目前，我国预制菜行业已经初具规模，市场规模已超3000亿元，业内预计有望在2023年突破5100亿元，到2026年将达到万亿规模。从企业层面看，据悉，国内超过半数的餐饮品牌都在研发预制菜产品，进军预制菜的企业还有批发零售、制造等行业。从人民启信发布的数据来看，截至2022年10月，预制菜新增企业数量比2021年全年增长134%。2021年新增预制菜企业中约11%的企业拥有专利，而2022年新增的企业均无专利。新进预制菜行业的企业呈现出数量激增，但门槛有降低趋势。因此，本文选取20家预制菜上市企业，对其财报进行分析，透过2021年度经营情况，梳理其主要盈利点及发展方向，总结成功模式，以期为预制菜企业提供可参考的经验。

　　预制菜上市公司2021年度经营情况

　　本文数据主要综合自上海商情信息中心发布的《2022年预制菜上市企业营收五十强榜单》及前瞻产业研究院发布的《中国速冻食品行业产销需求与投资预测分析报告》。基本信息如下图所示。

　　从整个预制菜产业链来看，上游主要为原材料供应，如粮食、水产品、肉类、蔬菜等与食品添加剂、调味品等辅料;中游主要为传统速冻食品企业、专业预制菜企业和食材供应链;下游为B端餐饮企业和C端消费者。20家预制菜上市企业也都分布在产业链的各个环节，呈现蓬勃发展态势。

　　从总营收看，20家预制菜上市企业中，2021年度营收在500亿元以上的有三家，双汇发展、温氏股份、通威股份，并且与其他企业拉开了很大的差距。营收在50亿元以内的有10家企业，50亿〜100亿的有3家，其余4家营收在100亿〜250亿之间。

　　从营收同比看，有14家企业2021年度营收较2020年度有所增长，其中通威股份营收同比最高，增加43.64%，表明预制菜市场的不断向好发展。有6家企业营收同比下降，分别是国联水产、上海梅林、得利斯、双汇发展、温氏股份和龙大美食。

　　从净利润同比看，包括惠发食品、温氏股份、唐人神在内的11家企业净利润同比下降;在同比增加的企业中，通威股份、汇嘉时代均超100%，分别为127.50%、223.45%。

　　双汇：冷链+渠道优势突出

　　2021年总营收超500亿的预制菜上市企业有三家，双汇发展排名第一。根据双汇2021年年报，公司实现营收667.98亿元，同比下滑近10%，归母净利润48.66亿元，同比下滑22%。这是自1998年上市以来，双汇全年业绩降幅最大的一次，也是第二次出现营收、净利润双双下降，上一次则是在不久前的2017年。双汇发展以屠宰业和肉类加工业为核心，向上游发展饲料业和养殖业，向下游发展包装业、商业，配套发展外贸业、调味品业等，各产业之间具备协同优势。从预制菜产业链的角度，双汇属于中游企业，同时也是新兴企业。2022年10月25日举行的双汇2022年第三季度业绩交流会认为，中长期来看，屠宰业和包装肉制品业依然是公司业务的重点，而未来发展较快的新产业有两个：一是上游养殖业，二是预制菜业务。

　　双汇布局预制菜，有着天然优势：

　　物流优势。双汇在全国有着庞大的冷链物流网络，配套冷链物流公司——漯河双汇物流投资有限公司是双汇集团旗下的全资公司，成立于2003年，总部位于河南省漯河市，全国17个省级公司，3个办事处。双汇物流拥有温控仓库资源约23万吨，常温库、配送库20万平方米，铁路专用线6条，分布在阜新、内蒙古、漯河、金华等地。公司自有营运车辆1417台、常温运输车辆204台，整合社会冷藏车辆1700台、常温车辆600台，总运能15000吨以上。具有规模化的冷藏货物储存、分拣、加工、包装及10〜90立方米车型的调控能力。预制菜多是低温冷冻餐食，如此看来，在运输肉制品的基础上配送预制菜，双汇势必快人一步。

　　渠道优势。双汇旗下成立专门运作电商业务的子公司——双汇电子商务有限公司，在包括天猫、京东等传统电商、抖音等社交电商以及社区团购等平台都有进行“双汇”系列产品的销售。而在线下，根据公开信息，2020年时，双汇已经有一百多万个销售网点。每天有1万多吨产品销往全国各地，全国除新疆、西藏外，双汇的产品都可以做到朝发夕至。

　　2021年1月1日，双汇集团为整合上下游产业链优势，成立餐饮事业部，并投入35亿元巨资进军预制菜领域，立志要跻身预制菜龙头品牌行列。综合来看，双汇基于多年的品牌积淀，依靠低供应链成本、高客户覆盖度，制定了“一碗饭、一顿饭、一桌菜”产品结构方向，有望快速做出规模，将预制菜打造成集团第三增长曲线。

　　温氏：把控原材料，专注B端

　　2021年，温氏股份全年营收649.54亿元，主要业务鸡、猪类收入分别占营业收入的46.69%和45.41%，构成双主业双轮驱动。尽管禽业一如既往保持盈利，但由于养猪业务亏损压力过大，温氏股份2021年归母净利润亏损134.04 亿元。预制菜方面，报告期内，公司销售预制菜产品共16889吨。

　　温氏是布局较早、发展较为成功的农牧企业，属于预制菜产业链上游企业。2009年温氏股份依托旗下子公司——温氏佳味，开始了对预制菜业务的探索。目前公司预制菜产品主要分为熟制菜肴和预制菜肴两大类。熟制菜肴有白切鸡、盐焗鸡、豉油鸡、骨香鸡等熟食鸡产品，预制菜肴有胡椒猪肚鸡汤、灵魂烤鸡、蒜香小排和卤蛋等产品。

　　近年来，因疫情防控及公共卫生条件要求，一线城市活禽交易和调运受到限制，并且依靠单一活禽销售渠道，禽业产品市场价格波动较大。温氏顺势持续推进畜禽转型升级，布局预制菜有着广阔发展前景，且原材料优势突出，从食材端确保了预制菜产品的来源供给安全。

　　食材安全。温氏一直坚持使用自养原料，从不外购食材，自有生态农场、屠宰场、预制菜生产基地三位一体，全程标准化操作。温氏佳味产品原料均来自温氏股份下属一体化养殖公司，实行全年定制供应，并由温氏股份下属定点屠宰厂进行屠宰加工，确保从田园到餐桌的全产业链有效监控。

　　针对产品升级，温氏佳味还提出了“五好”概念：好食材、好功夫、好口感、好安全、好服务。每一只温氏佳味生产的土鸡，都生长在温氏科技生态农场，以科学配比的五谷杂粮为食，再经过12道宰烹工艺和粤菜名厨配方处理，采用液氮极速锁鲜技术，还要通过严格抽检，最终呈现出“鲜、嫩、韧、爽”的出色口感。

　　渠道明确。温氏佳味定位非常明确，坚持将绝大部分精力放在B端经营上。温氏佳味定位是“餐饮土鸡食材服务商”，经过十余年发展，温氏佳味已进入广州、深圳等一线城市，在华南、华东、华中三大区域建立预制菜生产基地，相应的屠宰深加工一体化工厂均已投产，年销售额达5亿元。其中超过九成向餐饮企业和商超供应，包括但不限于华润、大润发、陶陶居、老乡鸡等知名品牌，极少量以零售形式出售。

　　从养殖源头到屠宰再到加工三位一体，温氏对品质、安全、成本实施全程监控、检测、把控，这是小作坊以及一般的厂家远不能及的优势。而这样的优势，恰恰可以成为餐企击破食材稳定供应、食品安全、成本优化等痛点的武器。

　　味知香：猛攻C端，品牌发力

　　温氏和双汇分布在预制菜产业链的上游、中游，味知香则是不折不扣的预制菜专业企业，其于2021年4月挂牌上市，成为“预制菜第一股”。从已披露预制菜、菜肴业务营业情况的企业来看，结合这些企业2022年上半年及2021年的财报数据，在盈利能力上，预制菜、菜肴制品业务的毛利率在-2%〜25%不等，其中，毛利率在20%以上的是千味央厨及味知香，其他企业这块业务的毛利率多在15%上下。

　　猛攻C端。从数据看，2020年味知香加盟商渠道、经销商渠道、批发渠道销售额占比分别为51.4%、17%和30%。其中，加盟商和经销商主要是面向C端客户(个人客户)，批发渠道主要是面向B端市场，味知香C端/B端之比约为7︰3。换句话说，味知香的核心战略是以C端为主。侧重C端的味知香三年的净利润率分别为15.3%、15.9%和20.1%，而布局B端的预制菜企业安井食品净利润率则长期不到10%。

　　最为关键的是，To C的味知香，可以通过消费者打造出更好品牌，建立更深的竞争壁垒，走出B端同质化竞争“陷阱”。2021年年报显示，味知香已拥有1319家加盟店，合作经销店572家。味知香构建了以农贸市场为主的连锁加盟生态圈，近距离触达消费者。

　　品牌优势初现。味知香的主营菜品属于即烹食品，既具有方便、健康的特质，又顺应市场发展潮流，拥有广阔发展前景，是未来可期的细分品类。2021年，味知香对品类、渠道等铺开投入。旗下品牌各自确定对应渠道：味知香主要为经销店和加盟店;馔玉主要从事冷冻食品批发业务，面向酒店、餐厅、食堂等;“味爱疯狂”定位高端火锅食材;“搜香寻味”专注各地特色美食;“知香工坊”提供火锅底料及调味包等。