8月23日，中国现代牧业控股有限公司公布2021年中期业绩。销售收入31.80亿元(人民币，下同)，同比增长12%。现金EBITDA录得11.53亿元，同比增长17%。公司现金流表现强劲，经营性现金流增至14.65亿，同比增长39%。净利润录得5.06亿元，同比提升123%。如果撇除去年同期的一次性收益，溢利同比大幅增长约230%。2021年初至今，面对常态化疫情及成本上涨双重压力，依然取得抢眼佳绩，现代牧业是如何做到的?

　　8月24日，现代牧业董事会副主席赵杰军、执行总裁孙玉刚、非执行董事朱晓辉、首席财务官苏建功在2021中期业绩发布会上对此进行了揭秘。

　　扩群增规模效益

　　规模就是效益。今年上半年，公司“内生自繁+外延扩张”两手同时抓，一方面，自有牧场奶牛存栏规模进一步扩大，规模牧场效益日益凸显。公司依靠自繁及使用性控冻精实现牛群快速增长，奶牛存栏量达25.2万头，较去年同期增加1.6万头，增长7%。另一方面，公司依据计划实施整合并购，今年3月和4月，公司分别发布公告收购富源国际及中元牧业，并于7月21日完成中元牧业100%的股权收购，为公司奶牛存栏带来1.8万头的增量，目前存栏已突破27万头。富源国际预计在今年第三季度完成交割。两个项目的收购完成后，公司的牛群规模将突破34万头。

　　提奶价争市场效益

　　受市场供应不足的推动，今年上半年市场奶价同比大幅上涨。特别是今年第二季度，淡季不淡，供应不足叠加需求强劲，原奶价格持续坚挺。公司把握时机，乘势而为，奶价录得13.4%的增长，达4.39元/公斤，与市场涨幅相当。在饲料成本价格上涨的形势下，奶价的增长能够完全覆盖成本上涨的影响，使得公司上半年的毛利率依然能够维持去年同期的同等水平，公斤奶毛利额得到进一步提升。

　　降成本抓管理效益

　　随着国内生猪存栏量的逐步提高以及工业消费的回暖，去年下半年以来，玉米、豆粕等主要大宗物料市场价格持续攀升。针对这一情况，公司适时调整采购策略、优化饲喂配方、加强精准饲喂管理等措施，适度平抑了部分饲料市场价格上涨的影响。同时，挖潜节流，有效管控其他成本费用开支。随着精细化管理的进一步加强，公司上半年销售费用率及行政费用率得到有效控制，分别下降2.5%及4.9%。受益于运营效率的提升，预期2021年单头泌乳牛的年现金毛利额将进一步增长。

　　削减债务挖潜在效益

　　公司资产负债率从2018年年底的接近60%下降至2021年上半年的41.1%，有息负债比率从2018年的52.2%下降至34.0%。有息负债较2020年末下降6.5亿元，有息净负债下降19.42亿元，净杠杆比率大幅缩窄至24.2%。财务成本方面，随着有息负债的规模下降，公司的有息负债利息支出从去年同期的1.4亿元下降至今年上半年的1.1亿元，同比减少25.5%。

　　今年7月，公司获得了国际知名评级机构标普给予的BBB投资级评级，成功发行5亿美元5年期美元债，年利率仅为2.185%。此次发行获得投资者的踊跃认购，所得款项净额将用于再融资及一般企业用途。发债后，公司长期债务的占比将提至60%以上，进一步优化融资结构，同时有效降低融资成本，为提升公司盈利能力创造了十分有利的条件。

　　力争开创“五年领跑计划”新局面

　　斐然的业绩开创了现代牧业实施“五年领跑计划”的全新局面，更为全面实现“牛翻番、奶翻倍”战略目标迈出了坚实有力的第一步。

　　现代牧业执行总裁兼执行董事孙玉刚表示，未来，公司将以“横向做宽，纵向做深”为业务指导方针，不仅做好养牛产奶的核心业务，用5年时间实现牛、奶双翻番，至2025年实现奶牛存栏增长至50万头以上、年产鲜奶达360万吨的目标，同时积极开拓新的业务领域，增加新的利润增长点：一是开拓饲料业务，打造全方位上游养殖产业链，稳固行业龙头地位;二是开拓肉牛业务，发挥自身资源优势，打造“放心牛肉工程”;三是开发特色奶业务，配合大股东战略发展，提升公司整体毛利率;四是培养育种业务，发展奶牛遗传改良和性控繁育技术，为公司提供优质奶牛、肉牛冻精;五是打通平台业务，借助现代化技术，加强牛脸识别，实现数字化养殖。

　　针对消费者比较关注的奶价及饲养成本问题，孙玉刚表示，疫情对于人们消费习惯的形成是长期的，随着国内消费升级，原奶供不应求，预计下半年奶价会进一步上升。在成本端，饲料价格上涨势头已得到抑制，下半年有望稳定或略有下降。同时，公司内部也将继续通过提升单产、寻找替代饲料、挖潜节能等渠道进一步降低成本，提升公司核心竞争力。

　　孙玉刚表示：“奶业，是建设‘健康中国’、增强民族体制不可或缺的产业，是农业和食品工业现代化标志性产业，更是与三农发展、乡村振兴密切相关的民生产业。作为奶业龙头企业，做大做强做优做精奶业，现代牧业责无旁贷。未来，现代牧业将坚持高质量发展理念，坚持走规模化发展道路，坚持种养加一体化发展战略，再写新篇章，再创新佳绩。”