今年以来，终端消费市场的鸡蛋及猪肉价格持续走低。数据显示，5月20-23日鸡蛋均价基本维持在1.93-1.95元/斤，目前各环节仍有少量存货，终端环节接受能力有限，但随着端午节临近，对市场需求刺激作用有限;据调研，5月24日北方降价地区相对较少，养殖单位有一定的抗价惜售心理，市场交投相对平稳;而南方降价地区不断增多，广东温氏领降0.2元/公斤，出栏价格降至14.2元/公斤，西南多数食企压价0.1-0.2元/公斤收购。南方标猪相对充足，肥猪亦消化缓慢，市场呈现供大于求局面。端午假期虽临近，但食企提量意愿并不强烈。预计端午节前猪价反弹难度较大，多数地区猪价或维持平稳走势。

　　终端需求不振的情况，或将影响更多的生产企业。

　　有分析师介绍，当下，国际大豆丰产而大豆进口量大增，但下游需求不振使得豆粕库存高涨，未来不排除在库存压力下，油脂压榨企业会调减开工率。

　　肉蛋价格短期上涨难

　　鸡蛋销售情况来看，预计近期鸡蛋价格或大致稳定，个别地区小幅调整。近期终端环节需求缓慢恢复，市场走货逐渐好转，经销商以随进随销为主。加上近一段时间经销商和养殖户循环出货，产区各地存货逐渐清空，库存压力得到缓解。且目前蛋价跌至低位，养殖户惜售心理渐起，经销商低价收购略难，蛋价相对震荡平稳运行。

　　新发地近期的数据显示，尽管肉价有所抬头，但是肉价进入下行通道是不争的事实，肉价短时间抬头，并不能扭转毛猪价格进入下行通道的大势。按照“蛛网理论”来看，在毛猪产能进入恢复期以后，一旦市场的供求关系达到基本平衡的状态，毛猪的实际产能其实就已经达到过剩的状态了，只不过这种过剩状态需要延迟一些时日才能够充分表现出来。

　　终端的需求不振，使得产业链各端企业随之受到影响。

　　饲料行业分析师王文深介绍，当下是豆粕和玉米的需求旺季，通常此时国内的油厂会加大大豆进口量，以供应国内市场，而今年供应量延续增长趋势，但终端的鸡蛋、猪肉等消费品价格持续走低，反馈至产业链后，使得饲料生产企业对豆粕的需求不高。

　　豆粕库存走高

　　海关数据显示，4月份我国大豆进口802万吨，前4个月累计进口量为2754万吨，去年同期累积进口量则为2334万吨。

　　由于近年国际大豆大丰收，进口量大增，大豆、油脂、豆粕的供应链相对宽松，而对应的是，下游的需求不振，“吃不下这么多货，供需出现错差，现在来看，当下豆粕的库存压力极大。而未来两个月，大豆的原材料供应仍是充足、确定的。在养殖端需求不旺、大豆供应不减的双重作用之下，豆粕的库存压力很大，这种压力极有可能传导至豆油压榨企业，倒逼企业缩减开工率或将库存转移至下游。目前来看，油厂是亏损的。大型的豆油压榨企业、饲料企业可以通过套期保值来对冲亏损。”王文深解释。

　　不过，王文深认为，豆粕有刚需的属性，而且，容易受到美国大豆的影响，美豆的价格上涨，也会带动国内豆粕的行情。

　　(文章来源：《证券日报》)