分析师：刘敬亮

依据近十年运行规律,与其他粮食作物相比，小麦及面粉价格变动频率和幅度都很小，这主要得益于这些年国家托市收储及投放的“平衡”政策。一般情况下,在市场行情明显上涨或下跌之后，国家即通过调整临储小麦投放节奏、定点进行投放等措施来加以“校正”。再加上国家连年上调小麦最低收购价格,近些年来整体行情走势呈温和上涨态势。然而，2015年市场环境发生了较大的转变。这包括：国内连年丰产的供应压力增大;持续7年上调临储小麦收购价格的政策止步;玉米降价挤占小麦饲用份额;产能相对过剩导致面粉销售承压。可以说，往年的“轻松、无忧”心情已然不在，而“谨慎、压力”却已上心头。

从北京市专业粮油批发市场大地玉泉路市场获悉，2015年以来面粉批发价格1-10月份呈下跌态势，11月份止跌反弹。分析来看，小麦价格下跌、面粉销售不畅是市场的基本运行特点。而11月份以来，降雨降雪天气导致道路运输不畅，小麦收购相对困难促使价格反弹。与此同时，面粉企业开始为元旦、春节传统消费旺季做准备，增加小麦采购量，加大开工率。在天气因素、节日因素的双重利好下，直接带动小麦、面粉价格止跌反弹。

产量增 质量降

2015年，我国粮食产量实现“十二连增”。12月8日，国家统计局发布数据显示，2015年中国粮食总产量达到6.21亿吨，比上年提高2.4%。其中，小麦产量达到1.302亿吨，高于去年的1.26亿吨。小麦连年丰产，为保障供应、稳定价格奠定了基础。粮食丰收在带来“供无忧”的同时，随之而来的就是销售问题。为了保障农民收益、确保售粮顺畅，今年国家在江苏、湖北、安徽、河南四省启动小麦最低收购价预案的基础上，追加了河北省及山东省部分地区。多少显示出了在丰收年里国家稳定价格预期的一个信号。

在产量增长的同时，2015年部分地区小麦质量下降。在小麦收获期间，河南、江苏、安徽等部分地区出现连续阴雨天气，导致小麦霉变、发芽等。因不完善粒较多等指标不达标，使得粮库收购进度缓慢，收购量减少。截至9月30日，河南、江苏等9个主产区各类粮食企业收购新产小麦6631万吨，比上年同期减少732万吨。当然，对于粮库不疼、企业不爱的这部分品质略差的小麦来说，也只有降价出售的份儿了。相应地，多少也对整体小麦市场行情产生一些消极影响。

政策调 心态变

为确保粮食产量、提高农民种粮积极性，自2008年以来，国家连年上调小麦最低收购价格，近七年时间内由每斤0.7元左右上调至2014年的每斤1.18元，七年间上涨达到60%以上。此外，基于国家每年毫无悬念的上调价格这一“定心丸”政策，导致降价幅度受限、涨价势在必行。在这种相对“旱涝保收”的形势下，粮食贸易商及大型面粉加工企业收购小麦积极性相对较高。已然成为惯例性的提价政策，却在2015年停止了提价的步伐， 7年来只涨不降的政策戛然而止。

对于习惯了小麦易涨难跌的粮商及面粉加工企业来说，意味着只涨不降的行市已开始松动，前些年大举入市收粮甚至“高价抢粮”热情高涨的心态应该降降温，谨慎收粮则更为实际和理性一些。今年新小麦上市以来，国家托市收购小麦如火如荼，而粮商及面粉企业却是不敢贸然“下手”，收购却是不温不火。

产能大 需求弱

近些年以来，国内一些大型企业纷纷新建厂房扩大产能。仅以北京市周边区域为例，近年来国内市场占比较大的面粉企业五得利面粉集团在河北雄县、益海嘉里，在北京市大兴区投资建厂，且均属于产能较大的加工企业。众所周知，面粉属于刚性需求产品，国内加工产能扩张的步伐已远超过面粉总消费量。产能过剩的后果，带来的是竞争步入“白热化”。笔者认为，对市场近十年量与价的监测数据分析，价格是提升市场占比、增加销量的主要推手，且中小品牌跟随大品牌价格调整的趋势逐渐明朗化。在产能过剩、竞争激烈的大环境下，导致面粉价格上涨动力明显弱于原粮小麦价格。

一般来说，春节过后至8月中旬是面粉消费淡季，8月下旬至春节是面粉消费旺季，而且这一时期其价格也进入季节性上升通道。然而，自2014年至今，淡季偏淡、旺季不旺成为市场的主旋律。即便到了9月份天气渐凉、大中院校开学的时节，面粉销量虽较夏天时有所增加，但往年季节性增量却已不太明显。终端需求疲软，对于上游面粉厂、中间批发商来说最感同身受了。据了解，由于销货不快，2014年下半年河北某面粉企业仅开了一条生产线，另一条处于停用状态。由于收益不好，再加上销售不快，面粉厂采购小麦的意愿和存量也双双下滑，对小麦价格形成较大的压力。

饲用减 收益差

小麦除了口粮消费外，饲用量也是不小的一块。2015年以来，特别是去年9月份国家宣布下调玉米临储收购价格后，给玉米市场行情带来较大的冲击，其价格下跌明显。此外，受国内外价差明显的影响，玉米、高粱、大麦等进口量大幅增加。

此外，2015年以来猪肉市场行情虽有上涨，然而生猪存栏量和能繁母猪存栏量整体仍低于2014年水平。养殖行业不景气，玉米、豆粕等饲料行情表现偏弱。在价格优势不在、饲料需求较弱的双重打压下，使得小麦只有靠边站的份了，对麦价来说无疑是雪上加霜。

一般来说，加工小麦主要产出面粉和麸皮。在市场竞争激烈的市场环境下，面粉提价可以说比较困难。面粉企业只好指望麸皮卖个好价钱。然而麸皮不但不给力，反而是“跌跌”不休。2014年年底麸皮价格每斤9毛钱，如今却只有5毛多钱，降幅四成以上。虽然2015年以来小麦价格有所下降，然而受面粉销售不快、麸皮明显降价的拖累，着实有点招架不住。

后市如何演义

对于后市，元旦、春节的节日放大效应将对面粉市场产生正面效应，终端消费趋旺、中间批发商增加进货量、上游面粉厂加大开工率，流通速度加快势必对小麦、面粉价格构成较强的支撑力。与此同时，随着社会粮源不断消耗，可流通量减少以及优质粮源下降也将有利于小麦价格走势。预计，春节前小麦、面粉市场行情将保持当前价位，不乏阶段性小幅上涨行情出现。但同样应注意到，2016年小麦最低收购价格上调概率不大、进口粮冲击国内市场、养殖行业仍待恢复、面粉产能相对过剩短期较难改观等一系列消极因素依然对小麦、面粉市场构成阻力。

当前，国内面粉市场以富强粉、标准粉占据主导地位，而像面包粉等专用粉占比较小。市场竞争的主战场依然处在普通粉层次。近几年，家庭DIY蛋糕、饼干之类的越来越多，此外像饺子粉、面包粉等专用粉受到消费者的青睐，可以说今后专用粉市场发展前景广阔。据悉，这些质量要求高的原料小麦多是进口来的。因此，无论是从产业健康有序发展角度，还是从收益角度看，一方面建议在生产环节从以往普通麦向优质麦、专用麦方面发展，另一方面加工环节也要抓住消费趋势，加大科研开发投入，追求高、精、优的产品。(作者单位：北京玉泉路粮油批发市场)