中国农村网 > 第四十七期

菜油短线休整后仍将走高

2016-12-14 14:55:44       来源:农产品市场周刊-中国农村网    作者:赵克山

  

10月下旬以来,由于前期上涨速度过快,加之原油下跌、美豆回调等利空消息影响,郑州菜油期货冲高回落、振荡低走。展望后市,油脂消费旺季来临,供应相对紧缺,菜油期货经过回调整理后,仍有再度走强的可能。

临储抛售短空长多

自10月12日开始,为满足市场油脂需求,加大去库存力度,政府再度开启临储菜油抛售。最近的抛储成交情况比上半年还火爆,不但全部成交,而且成交价格不断走高。短期来看,临储抛售增加了市场菜油供应量,不利于价格走高,但从中长期看,解决了一直悬在市场上方的庞大库存问题,未来供应压力减轻有利于菜油长期上涨。

我国自2015年起不再进行油菜籽收储,随着抛储的持续进行,菜油库存压力越来越轻。加之传言100万吨临储菜油转成国家储备,所剩不多的菜油库存反而成了稀缺资源,从而受到市场追捧。预计后期菜油抛储高成交将成为常态,抢货心态使得拍卖成交价下跌空间有限。

加籽上涨提高进口成本

10月以后,由于中加就油菜籽进口事宜达成一致,中国恢复进口加拿大油菜籽。根据船期,预计11月油菜籽进口量将达到40万吨,而在12月、明年1月合计将达到90万吨。但应该注意到三点:一是10月进口量极低,仅为4.4万吨,为近年来最低单月水平;二是目前港口油菜籽库存较低,进口猛增只会使库存稍微恢复,而远谈不上充裕;三是加拿大油菜籽期货价格上涨,增加国内进口成本。

10月初以来,由于加拿大西部两个油菜籽主产省出现降雪,15%左右的油菜籽没来得及收割而被埋雪中。受此消息提振,加拿大温尼伯交易所油菜籽期货自10月初以来大幅走高,一度上涨幅度达12%,因此,国内油菜籽进口成本将相应提高。

油脂总库存偏低

当前,油脂迎来消费旺季,但市场油脂总库存量和往年相比处于偏低水平。据统计,截至11月4日,国内豆油商业库存总量为109.82万吨,较前期高点120万吨明显下降。港口棕榈油库存为28.35万吨,较去年同期的74.62万吨大幅下降。沿海油厂菜油库存为34.16万吨,与往年水平持平。由于棕榈油库存下降较大,油脂总库存大幅低于往年同期水平。

另外,油脂价格长期低位徘徊使得业内经销商习惯于维持低库存,库存压力主要体现在油厂。一旦油脂价格启动,补库动作会造成油脂价格短时期走高,这也是国庆节后,国内油脂期现货价格急剧上涨的原因之一。

综上所述,随着菜油抛储的不断进行,国内菜油库存将不断下降,未来菜油供应将趋于减少。随着消费旺季到来,菜油需求转旺,价格自然易涨难跌。


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责任编辑:蔡薇萍