“6月开始猪价连续下跌，已经跌到我的盈亏线附近，我买仔猪的时候正好是今年3月猪价最贵的时候。最近两天又有点反弹的意思，我究竟该不该出栏。”一位养殖户道出了最近压在心头的疑虑。

今年前5个月，猪价持续上涨，全国各省外三元猪均价最高上探至21元/千克。进入6月后，猪价开始转向下跌，且呈快速下跌之势，芝华猪价指数全月跌幅高达10%。7月猪价仍延续6月跌势，但下跌幅度放缓，全月芝华猪价指数在18元/千克-19元/千克区间内运行，月跌幅为5%。

本月猪价企稳反弹，是继续上攻还是构筑“M”头?这一话题在业内引起激烈辩论。分析人士认为，三、四季度猪价或维持高位运行，但难创新高。需求疲弱同时供应却在恢复，因此反弹只是暂时的，大趋势仍呈缓慢回落态势。

“疯狂猪周期”风光不再

“入夏以后，国内气温逐渐升高，终端肉类需求逐渐转淡，加之养殖户大量压栏致使国内生猪市场牛猪供应充足，国内生猪市场进入阶段性供大于求局面，屠宰场持续下调生猪收购价格同时严格控制生猪收购重量标准，养殖户抛售存栏生猪，国内生猪价格冲高回落。”生意社分析师李文旭表示。

芝华数据分析师袁松指出，猪价近期冲高回落的原因很多。首先，肥猪出栏增加。今年以来，由于产能下降，使肥猪供应紧张，推动猪价持续上涨，屡创新高。猪价要维持高位，就必须维持供应紧张格局。但进入6月后，肥猪占比上升，使得可供出栏的生猪供应增长，供应紧张的格局出现缓解，高价位难以维持，出现松动下跌。而猪价的转向，刺激养殖户的抛售情绪，出栏大量增加，导致价格大幅下跌。

其次，天气转热，猪肉消费转淡。进入6月，南北各地气温逐渐升高，各类蔬果上市增加，价格便宜，肉类消费转淡。而猪肉价格随着猪价在上涨，到6月，猪价和肉价比值达到新高0.66 : 1，屠宰企业利润严重缩水，不得不缩量压价。

第三，养殖成本增加。一是饲料成本，生猪体重超过230斤后，饲料转化率会下降。而玉米、豆粕和鱼都在上涨，使得成本增加，压栏的成本不断上升。二是疫病成本，对大猪来说，天气炎热，应激性能会变差，发病几率加大。因此，当猪价涨势难以为继时，出栏的动力就会快速上升。

7月，长江流域遭受暴雨洪水袭击。灾后猪场集中出栏抛售，而且出栏肥猪体重偏大，质量参差不齐，对灾区猪价形成极大的打压，同时也带动周边地区猪价下行。

进入8月，受到立秋节气的影响，价格再度呈现出上涨态势。据卓创资讯数据，8月初全国外三元均价在18.12元/公斤，相比较7月末价格回落 0.04元/公斤，降幅在0.22%。当时市场呈现供大于求局面，屠宰企业收购顺畅。但到8月3日时，价格出现上涨，截至8月5日全国外三元生猪均价在 18.38元/公斤，较1日上涨0.26元/公斤，涨幅在1.43%。

近期价格上涨，卓创资讯分析师姬光欣认为，原因主要有三点，一是前期降价，生猪集中出栏，导致8月初可出栏生猪量下降;二是养殖户惜售压栏， 屠宰企业收购难度增加，出现争抢猪源的现象，不得已提升收购价格和结算价格;三是立秋节气，北方“贴秋膘”拉动消费小幅增加，利好生猪市场。

回光返照还是满血复活

“从基本面看，行业产能还处于低位。能繁母猪存栏自去年以来，已降至近十年低位，今年肥猪供应量整体偏少的格局还没有发生根本改变。”袁松表示。

7月份，长江流域经历了强降雨袭击，多个养殖集中区域发生洪涝灾害。根据芝华过对灾区养殖场户了解，此次强降雨来势凶猛，湖北、湖南、河南、安徽、江苏等多省爆发洪灾，猪场被淹，鱼塘被冲，养殖户损失严重。

袁松指出，洪灾直接导致仔猪死亡率非常高，猪场进水，小仔猪被淹死数量较多。因此将引致春节前肥猪供应量下降，推高春节前猪价行情。其次，母猪死亡及淘汰量增加。母猪直接被淹死的数量不多，但由于猪价下跌及猪场受灾，大量母猪被淘汰，从而导致7月能繁母猪存栏恢复乏力。

此外，目前存栏回升缓慢。6月生猪存栏环比增加0.7%，同比减少2.1%;能繁母猪存栏与前一月持平，维持稳定，同比下降3.64%。6月生猪规模以上定点屠宰量1437万头，较上月减少3.9%，同比减少9.6%。

“预计下半年猪价还会在高位运行。考虑到7月能繁母猪还没有大幅回升，预计年底至春节前，生猪供应会再次出现紧张局面，猪价可能重回高点。”袁松指出，目前产销区出栏较积极，供应量正常，然而天气炎热，压栏意愿弱，屠宰场销量清淡，收购意愿低，短期猪价仍可能继续弱势调整。随着气温进一步升高， 消费可能进一步减弱，但经过两个月的出栏增长后，8月大猪供应将会减少。

“上涨只是一个短暂的表现，大趋势是呈现缓慢回落，可以说进入下跌周期。但这个下跌周期会持续的比较长，并且下降速度和幅度也会比较缓慢。”姬光欣分析称。

从行业基本面上看，姬光欣表示，猪肉需求目前整体疲软，从屠宰企业销售情况来看，今年每月的猪肉销量，均比去年同期减少了30%，多的达到50%左右。而生猪供应，虽然生猪存栏量仍低于同期水平，但环比已经开始出现上涨，未来也将呈缓慢恢复状态。

不过，姬光欣认为，未来生猪价格虽然缓慢下降但仍将维持在成本线以上，养殖户应会仍有盈利，只不过相比现在，盈利有所减少而已。

(文章来源：中国证券报)